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逆周期策略应对长期利率下滑对于2019年险资投资的方向，陈德贤认为应当先认清楚“在哪里”“去哪里”和“怎么去”的问题。他分析称，从宏观层面而言，人口红利拐点的出现、债务问题的存在、财富的再分配，在长周期给宏观政策、企业盈利等方面带来挑战，未来5~10年资产回报率有可能会低于过去20~30年。陈德贤判断，未来利率可能还是维持偏低的水平。

地方乳企IPO“赛跑”8月中旬，上海一位投行人士向21世纪经济报道记者指出，“随着原奶价格的上涨，行业越来越集中，大型乳企的市场份额也越来越集中，作为区域乳企，竞争也非常激烈，除了菊乐股份，湖北均瑶大健康、浙江李子园也在排队IPO”。2019年5月24日，均瑶集团旗下的“湖北均瑶大健康饮品股份有限公司”也在证监会官网披露了招股书，拟向“乳酸菌饮料第一股”发起冲刺。均瑶大健康IPO拟募资12亿元，用于宜昌产业基地、衢州产业基地各年产10万吨常温发酵乳饮料项目。

今年俄罗斯与乌克兰的海上冲突日益增多。虽然在亚速海发生了直接的交火，但美军无法在亚速海巡航，只能加强在黑海的巡逻，也导致在黑海发生了多起美俄军机军舰近距离遭遇。亚太行动9月30日，美国海军驱逐舰与解放军驱逐舰在南海发生近距离接触，差点发生剐蹭，距离只有45码。英国皇家海军两栖战舰也发生了近距离遭遇。

陈德贤表示：“京沪高铁是平安的长期投资项目，我们会长期持有。”年报显示，京沪高铁2018年分红3.05亿元，以此计算，平安投资该项目累计分红超过5亿元。陈德贤强调：“平安股票投资的策略，是不追求做第一大股东，不做恶意收购，而是跟管理层充分沟通，配合发展，达到双赢局面，尽量用权益法入账平滑。”

四季度经济增长压力仍较大，受通胀的约束，广谱利率下行的空间相对有限，从DDM模型出发，高景气+低估值的组合将是行业配置的重要线索。同时，年初以来金融供给侧改革成为贯穿市场的核心线索，四季度行业配置建议关注金融供给侧改革的需求端，高景气or低估值的板块——

宏观经济下行压力超预期，盈利环境超预期波动，去杠杆节奏超预期，信用风险暴露速度过快，谈判进展不顺利。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。