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基建投资方面基本上起到了上（驮），但并没有上举的效果在里面。明年怎么看？第一，总的需求方面肯定是下行的，压力很大。但是基本上总体的判断，降幅会明显地趋缓，这是我们的一个判断。宏观经济可能进入到这一轮下滑的中后期，这是我们的判断，不一定对。大概原因是几个方面。

责任编辑：孙剑嵩文/IPO大虾来源：ipo江湖温故而知新，先上年报审计暗语：昨天，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）（“PWC”）对天马股份（002122）2017年度财务报表发表无法表示意见的审计报告。PWC，国际性专业服务机构，本来就严控风险，似乎还有些“不靠谱”的上市公司非要挑战下，然后就事故了．．．．．．还付了一大笔审计费用．．．．．．

第六十三条在中国境内设立2家及2家以上外国银行分行的，应当由外国银行总行或者经授权的地区总部指定其中1家分行作为管理行，统筹负责中国境内业务的管理以及中国境内所有分行的合并财务信息和综合信息的报送工作。外国银行或者经授权的地区总部应当指定管理行行长负责中国境内业务的管理工作，并指定合规负责人负责中国境内业务的合规工作。

而也正是业绩反弹的年份里，公司的经营活动现金流量净额与净利润的背离程度逐渐扩大，公司繁华的业绩背后，赚的仍然只是纸上富贵。而且，公司自上市之后的8年里，经营活动现金流量净额均无法覆盖公司的负债，而且，有6年还是负数，意味着，公司的自我造血能力存在较大的问题。

一个由三名成员组成的日产汽车外部董事小组推迟了提名戈恩的继任者。日产汽车未发表评论。两位熟悉情况的消息人士告诉路透，雷诺汽车董事会将于周三开会讨论这一危机。日本产经新闻援引未具名消息人士的话称，检方计划于12月10日以涵盖2015-2017年的相同罪名逮捕戈恩和日产代表董事Greg Kelly，他们被指在此期间把戈恩的收入少报了约40亿日圆。

金融“有效供给不足”问题具有特殊性。金融在“脱实向虚”后产生的结构性问题，其原因既有金融层面的，也有实体层面的。从金融层面看，风险与收益不对称带来了金融供给的结构性问题。在金融市场受限时，资金成本难以真正由市场供求关系决定，高风险的借贷行为无法获得相应的高回报，那么，借贷资本和金融业务必然趋向于保守，追求安全。试想，倘若给国有部门发放的贷款变为不良贷款时可以视为商业决策失误，而给私营部门发放的贷款变为不良贷款时首先会被审查是否有利益输送，金融服务必然更多地惠及于国有部门，而不是民营企业、小微企业、高新科技企业以及“三农”，更多地惠及于具有良好抵押性能的基础设施和房地产，而不是制造业。从实体层面看，市场未能及时出清加剧了金融供给的结构性问题。实际上，通过市场出清，大量资本从实体部门转移到了金融部门，降低实体部门的有机构成，从而，实体部门利润率的下降趋势可以得到暂时性的缓解。在此过程中，金融部门可以为实体部门中的过剩资本发挥着“资金池”的作用。当然，随着利润率的逐渐恢复，购买先进设备、更新管理方式成为业界共识，投资规模和生产规模将出现新一轮扩大，而这将再次提高劳动生产率和资本有机构成，并重演利润率下降和资金“脱实向虚”的那一幕。然而，在实体经济利润率下降的过程中，一些本该被淘汰的旧企业未能及时退出市场却又无法顺利转型，进而演变成了所谓的“僵尸企业”。这些“僵尸企业”通常具有一定的国资背景，或者具有某些“大到不能倒”的特征。它们需要金融机构源源不断地“输血”，与非僵尸企业争夺金融资源。由于这些低效企业未能及时退出，市场无法出清，金融与实体之间的内在循环被卡住了，资金便“瘀”在了某些部门。由是观之，来自于金融部门和实体部门的一些特殊性因素，提高了新企业、健康企业的融资成本，加剧了实体部门利润率下降的趋势，是有效金融供给不足、无效金融供给泛滥的关键所在。