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华创证券：基建发力有迹可循从财政数据的角度看，下半年财政收入难以大幅增长，但财政支出仍有发力空间，特别是三季度专项债发行速度将加快。从金融数据的角度看，政府“关偏门、开正门”的思路延续，非标数据仍然对社融造成拖累，但是边际改善初现端倪，未来社融数据将继续企稳。从投资数据看，基建投资仍然低迷，尽管上半年批复项目数量相较2017年未出现显著下行，但是项目投资金额出现大幅下降，下半年基建仍有较大发力空间。目前无论是财政、金融还是项目审批，均可以看到“基建补短板”开始发力，市场对于基建投资增速企稳有较强的预期。（张勤峰整理）

第二种方式就是大数据和高级分析。但是需要小心的是，通过Glassdoor（企业评价网站）的数据并不能精确的测量出企业文化，但是确实可以窥探出企业表现和员工发出的信号。阿法赛也认同大数据是未来ESG着手的方向。通过大数据显示，真正对ESG有影响力的人恰恰是在下一代。 投资者热衷于告诉其他公司如何管理，如何产生投资回报，但下一代的投资是真正有趣的，因为他们将在未来介入到公司的管理层，而不仅仅是谈论下一个季度的回报率。

凯恩斯也分析了很多预期问题。他讲到三大心理规律，都讲到了心理预期，但这些在宏观经济分析框架里都被当作外生变量。从现实来看，不确定性不是外生的，而是内生的，这就涉及到对现在的经济运行判断。这种判断不是短期判断，也不是所谓的长期判断；不是局限于经济系统本身的判断，而是对整个人类社会发展阶段的判断。人类社会变化的速度越来越快，内生的不确定性越来越大，这是相互关联的。传统的农业社会可能二、三千年都是一个样，其变化是以千年为单位。工业社会在二、三百年间变化就很大，是以百年为单位。现在人类社会已经进入了信息社会，可能是过10年就变了一个样子，是以10年为单位。人类社会的变化速率在迅速加快。

板块配置：从板块配置占比来看，2019年一季度，主板继续回落，中小板由降转升，创业板由升转降。从板块超配比例来看，主板低配、中小板超配扩大，创业板超配收窄，对比历史数据唯有创业板或留有一定增配空间。行业配置：消费、保险显著加仓，银行地产与周期类有所减仓。2019年一季度基金重仓的前五大行业分别是食品饮料、医药生物、电子、非银金融和房地产，钢铁、采掘、综合、纺织服装和建筑装饰仓位最低。2019年一季度加仓的行业有10个，加仓幅度最大的前五大行业分别是食品饮料、农林牧渔、非银金融、计算机和家用电器，减仓幅度最大的五个行业分别是公用事业、房地产、银行、有色金属和化工。

一个重要的趋势是，大多数的保险科技初创企业并没有将重点放在改变已经形成的价值链。根据麦肯锡的一项调查，61%的保险科技公司的目标是为保险行业价值链赋能，30%试图在既有的市场参与者之间搭建桥梁，只有9%试图对产业链进行完全的重塑。65%的保险公司战略投资者的投资专注在为价值链赋能的保险科技公司，只有35%的投资者选择更具颠覆性的商业模式。这意味着，保险科技初创企业通过科技赋能的角色定位更为突出。

除此之外，在2018年的全国土地拍卖市场表现中，重点城市仍然还是“吸纳”土地出让金的市场核心，全国共有8个城市土地出让总额超过1000亿元。同时，在楼市调控政策频出的压力下，全国土地流拍率亦开始攀升，全国租赁土地市场供应量稳步提升的整体市场趋势，这些都为2019年的全国土拍市场奠定了发展基调。